利率平价理论文献综述
利率平价理论是国际金融领域的重要研究方向之一，旨在解释不同国家或地区的利率差异如何影响资金的国际流动与汇率的形成。小编将对相关文献进行综述，并提取出其中的关键内容。
1. 利率平价理论的概述
根据Branson在1969年的研究，交易成本的存在对利率平价有重要影响，将会影响套利活动的成本和利润差异。费雪提出的费雪方程也指出，相对利率对于资金的流动分配具有特别重要的作用。
2. 利率平价理论支持的观点
2.1 人民币汇率的文献支持
对于人民币汇率的研究主要集中在2005年汇改之前或者汇改后不久的时期。范爱军和刘伟华(2010)以及盛松成(2012)等研究认为，利率平价理论在该时期是适用的。
2.2 资本管制和汇率波动
当一个国家或地区的资本管制水平低于一定限度时，非抛补利率平价的渠道才会生效。这意味着汇率的波动可以影响政府的管制水平，但当管制超过一定限度时，利率平价理论失灵。
3. 利率平价理论模型
3.1 投资者的风险偏好
如果投资者是风险中性的，国际资本流动将会使本币和外币的资产收益率趋于一致，国内外利差应等于本币汇率的预期波动率。这是无抵补利率平价的基础。
3.2 商业银行风险与竞争
商业银行风险与竞争之间的关系受到“风险转移效应”和“利润边际效应”的共同影响。这两种效应综合起来会对利率平价产生影响。
4. 汇率决定理论与政策
汇率决定理论包括即期汇率的决定和远期汇率的决定。其中，利率平价理论是讨论远期汇率的决定的重要理论之一。
5. 汇率理论的多样性
除了利率平价理论，还有购买力平价理论、国际收支决定论、货币供求决定论、资产组合决定论等多种汇率理论存在。这些理论的出现主要是由于对于商品价值实体的不同认知。
6. 汇率传导的途径
汇率作为一个敏感的宏观经济变量，引起了许多学者的研究。购买力平价理论、利率平价理论和蒙代尔-弗蒂尔动态图模型是关于货币政策的汇率传导机制的主要理论。
利率平价理论是国际金融研究中的重要理论之一，它解释了利率差异如何影响国际资金流动与汇率的形成。相关文献表明，在人民币汇率的研究中，利率平价理论在早期是适用的，但在资本管制超过一定限度时，利率平价失灵。投资者的风险偏好、商业银行风险与竞争等因素对利率平价也会产生影响。综合来看，汇率理论的多样性和汇率传导途径的研究为我们更好地了解和预测汇率变动提供了理论基础。
