1. 商业银行持有国库券的原因
商业银行大量持有国库券的原因主要有两方面。首先，作为保持流动性的重要手段，商业银行通过持有国库券可以满足法定准备金要求，确保资金充裕，并为客户提供贷款和支付服务。其次，国库券相对于其他债券而言具有较高的流动性和安全性，商业银行可以利用国库券作为低风险的投资工具来获取相对稳定的收益。
2. 流动性偏好理论与利率和货币流通速度的联系
根据流动性偏好理论，投资者在选择投资工具时会优先考虑资产的流动性。利率和货币流通速度之间存在紧密联系。当投资者提高对流动性的偏好时，他们倾向于将资金转移到流动性较好的资产，如货币，这会导致货币的流通速度加快，因而引起利率的上升。相反，当投资者对流动性的偏好降低时，他们更倾向于持有流动性较差的资产，如债券，这会导致货币的流通速度减慢，从而引起利率的下降。
3. 债券市场供求分析与通货膨胀率上升导致的利率变动
债券市场的供求关系对利率变动起到重要影响。当投资者对债券市场持有量增加，而供给持有量减少时，债券价格会上涨，利率下降。这通常发生在通货膨胀率上升导致投资者对债券的需求增加时。相反，如果投资者对债券市场持有量减少，而供给持有量增加，债券价格会下跌，利率上升。这通常发生在通货膨胀率下降导致投资者对债券的需求减少时。
4. 情绪赎回对债券市场下跌的影响
投资者的情绪赎回行为可能加剧债券市场的下跌。当投资者对债券市场产生担忧，预期债券价格将进一步下跌时，他们可能选择赎回持有的债券卖出，从而进一步压低债券价格。这种情绪赎回行为可能形成恶性循环，导致债券市场的供给过剩，进而引发债券价格的持续下跌。
5. 降息政策对债券市场的影响
降息政策的落地通常会释放利好信号，激发投资者盈利了结的需求。部分投资者可能选择卖出债券进行止盈操作，导致债券市场出现下跌现象。不过，降息政策也有利于降低借款成本，刺激经济增长，从长期来看有利于债券市场的回暖。
6. 并购市场的威胁对债券市场下跌的影响
并购市场的威胁可能激励债券市场的下跌。当公司经营不善导致业绩下滑时，公司股价会大幅下跌，其他公司可能会趁机收购该公司，从而导致管理层可能会被解雇。这种情况下，投资者会担心固定收益类债券的风险，可能选择卖出债券，导致债券市场下跌。
债券市场会持续下跌的原因主要包括商业银行持有国库券、流动性偏好理论与利率和货币流通速度的联系、债券市场的供求分析与通货膨胀率上升导致的利率变动、情绪赎回对债券市场下跌的影响、降息政策对债券市场的影响以及并购市场的威胁对债券市场下跌的影响。然而，需要注意的是，这些因素的影响并非是一成不变的，市场也会受到其他复杂因素的影响，因此对于债券市场的走势需要进行全面的分析和判断。预计年底前债券市场下跌情况可能还会持续，但在明年上半年有望逐渐好转。
