高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水是指，在其他条件不变的情况下，利率低的国家的货币远期汇率会升水，利率高的国家的货币远期汇率会贴水。这个现象可以通过以下几个方面解释和理解：
1. 标准远期升贴水公式的解释
标准远期升贴水公式可以解释为：标准远期升贴水≈(Rh−Rf)×12N×100%。
这个公式表示了远期升贴水和利差之间的关系。利率较高的货币远期贴水，利率较低的货币远期升水。这是因为高利率货币套利活动结束后，获利回吐的过程中，投资者将高利率货币兑换成低利率货币，导致对低利率货币的需求增加，从而使低利率货币的远期汇率升值，表现为升水。
2. 利率差导致的套利行为
利率高的货币远期汇率表现为贴水，这是由于大量资金套取利差导致的。利率高的货币意味着较高的收益率，为了套取利差，投资者会卖出利率较低的货币，买入利率较高的货币。这种套利行为会导致高利率货币的供应增加，从而使其远期汇率贴水。
3. 高利率货币的需求超过供应
高利率货币远期汇率贴水的现象表明市场上对高利率货币的需求超过了供应。这是因为高利率货币具有较高的收益率，吸引了资金的流入。投资者希望通过购买高利率货币来获取更高的利息收入。由于市场上对高利率货币的需求超过了供应，导致高利率货币的远期汇率贴水。
4. 高利率货币的投机行为
高利率货币的远期汇率贴水也可以理解为投机行为。投机者希望通过购买高利率货币，获得高额的利差收益。他们相信高利率货币在远期会升值，因此愿意以贴水的价格购买高利率货币的远期汇率。
高利率货币远期贴水的现象可以通过标准远期升贴水公式、利率差导致的套利行为、高利率货币的供需关系以及投机行为来解释和理解。这个现象意味着市场上对高利率货币的需求超过了供应，导致其远期汇率贴水。这也反映了投资者追求高利润的心理和行为。
