2022年10月28日晚间公告显示，ST佳通（股票代码600182）股改事宜仍未有所进展，尚未确定股改方案。ST是英文Special Treatment的缩写，意为“特别处理”，根据证券交易所的规定，特别处理股票是指股票交易异常，对该股的交易以及持有股票的风险有一定的提醒和提示。那么为什么ST佳通一直没有进行股改呢？
1. 大股东的利益最大化
ST佳通不进行股改的原因之一是因为大股东可以通过关联交易来最大化自身的利益。虽然按理说不进行股改无法实现利益最大化，但实际上，大股东可以通过关联交易来实现其利益的最大化。通过将自己的利益和佳通集团的利益紧密联系在一起，大股东可以在不进行股改的情况下获得最大的收益。
2. 股票质押换取融资
ST佳通的股票质押可以为其提供融资的机会。股票质押是指将持有的股票作为抵押物，向金融机构等融资方借款的一种方式。通过股票质押，ST佳通可以获得一定的融资，用于满足其资金需求，而不需要进行股改。这使得大股东可以在一定程度上实现资金的灵活运作，满足自身的发展需求。
3. 大股东愿意进行整体上市
第三，ST佳通的大股东并不是不愿意进行股改，相反，大股东甚至愿意将佳通集团在中国的所有资产打包装进600182进行整体上市，完成股改。然而，由于股改事宜一直没有确定，导致整体上市的计划未能实施。因此，大股东的意愿并不是问题所在，而是股改事宜一直未能有所进展的原因之一。
4. 股改问题成投资者关注的热点
ST佳通的股改问题一直被投资者关注，无论是在公告中还是在业绩说明会上，股改问题都成为投资者关注的热点。这也从侧面反映了股改问题的重要性以及对于公司未来发展的影响。然而，由于股改事宜久拖未决，ST佳通被称为“股改钉子户”，也面临被实施退市风险警示的可能性。
5. 股改设计制度的缺陷
ST佳通长期未能完成股改的深层原因之一是股改设计制度的缺陷以及佳通作为外资的特殊性。当年的股改制度主要针对国企内资设计，而佳通作为外资企业具有一定的特殊性。因此，股改在设计上存在缺陷，未能满足佳通这类特殊企业的需求，导致股改问题一直未能得到解决。
ST佳通一直未进行股改的原因有多重因素，包括大股东利益最大化、股票质押融资、整体上市计划受阻、股改问题成为热点关注、股改设计制度存在缺陷等。这些因素共同作用，导致ST佳通成为“股改钉子户”并面临退市风险警示。未来，我们还需要密切关注ST佳通的动态，以了解其股改进展及对公司发展的影响。
