特朗普上任与美元强势：2025年汇市风险与非农数据解读

摘要： 2025年1月10日，现货黄金价格小幅波动，维持在2670美元附近。受避险情绪影响，金价周四触及近四周高点。美联储多位官员发表声明，对进一步降息持谨慎态度，认为当前经济状况已接近目...

2025年1月10日，现货黄金价格小幅波动，维持在2670美元附近。受避险情绪影响，金价周四触及近四周高点。美联储多位官员发表声明，对进一步降息持谨慎态度，认为当前经济状况已接近目标，无需进一步的货币政策刺激。与此同时，投资者密切关注美国新任总统特朗普的政策走向及其对经济和通胀的影响。美元指数周四继续上涨，收报109.17，涨幅约0.17%，连续三日上涨，给黄金价格带来一定压力。

美联储方面，多位官员表达了对降息的谨慎态度。堪萨斯城联储主席施密德暗示不愿再次降息，认为当前经济状况已无需货币政策的干预。美联储理事鲍曼也表示，上月的降息可能是货币政策调整的“最后一步”。费城联储主席哈克和波士顿联储主席柯林斯则表示，在经济前景存在不确定性的情况下，目前不需要降息。

瑞银分析师Giovanni Staunovo认为，避险需求支撑了黄金价格，抵消了美元走强和收益率上升带来的负面影响。受贸易保护主义和劳动力短缺的影响，美联储预计2025年的降息幅度将低于2024年。分析师预测美联储将在2025年前三个季度分别降息25个基点，总计降息75个基点。

特朗普即将上任，市场不确定性持续。据报道，特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，以便为对盟友和对手征收关税提供法律依据。投资者正关注周五公布的美国12月非农就业数据，以寻找更多有关美联储利率路径的线索。路透调查显示，12月非农就业岗位可能增加16万个。分析师Joseph Trevisani认为，如果非农数据强劲，将进一步表明经济未降温，通胀压力加大。

美元在2025年初持续强势，美元指数接近1985年以来的历史高位，对日元构成压力。分析师认为，在美元强势背景下，非美元货币全年将承压。技术面显示，美元指数维持两年高点，美元/日元接近158-160区间，突破该区间可能引发进一步上涨。