国债期货为什么低于100元的问题是一个相对复杂的问题，其中涉及到多个相关的内容。国债期货是一种金融衍生品，其价格是在有组织的交易所中通过买卖确定的，并在未来特定时间内进行交割。下面将通过解析相关内容，从几个方面来探讨国债期货为什么低于100的原因。
1. 债券的面值与交易金额：
凭证式国债”的购买金额是以100元人民币为起点，超过100元的部分需要是100元的整数倍。因此，国债期货的价格在正常情况下不可能高于100元，因为要购买国债，必须以100元为基本单位，而不能以小于100的金额进行购买。
2. 收益率曲线的影响：
国债期货的价格与债券现货价格存在一定的关联性。当国债期货的收益率曲线表现为往上的正斜率时，即长期收益率大于短期收益率时，债券期货的价格会小于债券现货的价格。因此，在某些情况下，国债期货的价格可能会低于100元。
3. 转换因子的作用：
转换因子是国债期货交割制度中的重要概念，它是用来计算交割数量的因子。回购债券的数量单位是万元，而每张债券的面值是100元，因此需要将回购债券数量除以100才能得到实际作为计算基数的债券数量。这也是国债期货价格低于100的一个因素。
4. 市场供需关系的影响：
近期国债期货交易量明显放大，做空套保对冲量能释放后，可能会导致一段时间的低位震荡。在国内货币政策保持流动性合理充裕的背景下，国债期货的价格可能会受到市场供需关系的影响而低于100。
5. 债市预期逆转的影响：
货币政策的新工具可能引发债市宽松预期逆转，导致债市出现悲观情绪爆发。这种情况下，国债期货的价格也可能下跌并低于100元。
国债期货低于100元是由多个因素共同作用的结果。首先，国债期货的购买金额以100元为单位，超过100元的部分需要是100元的整数倍，因此国债期货价格在正常情况下不可能高于100元。其次，国债期货价格受到收益率曲线、转换因子、市场供需关系和债市预期等因素的影响，这些因素都可能导致国债期货的价格低于100元。因此，要理解国债期货为什么低于100元，需要综合考虑多个因素的作用。
