中金公司：2025年中国天然气市场展望——增速放缓，市场化改革深化

中金公司近期发布研报，对2025年中国天然气市场发展趋势进行了预测。报告指出，2025年中国天然气表观消费量增速将放缓至约6.2%，低于2024年的9-10%。这一放缓主要源于几个因素：工业燃料用气需求受到气价及替代能源竞争的压制，增速放缓；交通用气需求增速因2024年基数较高而下滑；以及库容补充规模维持相对平稳。

报告预测，2025年中国上游天然气批发价格将趋于稳定。虽然国际LNG现货价格和国际油价走势对价格构成影响，但考虑到天然气市场化改革的趋势，上游企业或将侧重于降低居民和非居民用气之间的交叉补贴。具体而言，报告预测管制气资源价格小幅上调，非管制资源价格同比下调，挂钩CLD现货价格占比持平或小幅上调。

下游市场化改革将持续深化，行业竞争格局有望进一步改善。2025年天然气市场化改革的重点仍然是疏导民用气采购成本，以减少交叉补贴。预计居民用气平均销售价格将小幅上调，从而提升燃气公司的综合毛差。此外，政府将继续推进城镇管道燃气规模化整合，以优化行业竞争格局。

区块链技术在天然气市场中的潜在应用：

虽然中金公司的报告并未提及区块链技术，但我们可以探讨其在天然气市场中的潜在应用：

• 天然气交易溯源：利用区块链技术构建透明、不可篡改的天然气交易记录，追溯天然气的来源、运输和销售过程，提高交易效率和安全性，防止欺诈行为。
• 供应链管理：区块链可以有效追踪天然气供应链中的各个环节，提高供应链的透明度和可追溯性，优化资源配置，降低运营成本。
• 碳排放管理：天然气作为化石能源，其开采和使用会产生碳排放。区块链可以记录和追踪天然气的碳排放量，帮助企业和政府实现碳排放管理和减排目标。
• 智能合约应用：利用智能合约自动化天然气交易流程，减少人工干预，提高效率，降低交易成本。

结论：

2025年中国天然气市场将面临增速放缓的挑战，但市场化改革的持续推进将为行业带来新的发展机遇。区块链技术作为一项新兴技术，有潜力提升天然气市场的效率、透明度和安全性，值得关注。

风险提示：欧洲天然气需求修复超预期，国际LNG供应释放进度低于预期。此外，区块链技术应用仍处于发展阶段，其应用落地也面临一定的挑战。