2024年大宗商品市场回顾与2025年展望：机遇与挑战并存

摘要： 2024年大宗商品市场波动剧烈，不同板块表现差异显著。能源方面，布伦特原油和WTI原油价格全年微跌，而天然气价格却上涨58%，受供需变化、地缘政治和产量影响。贵金属市场表现亮眼，黄...

2024年大宗商品市场波动剧烈，不同板块表现差异显著。能源方面，布伦特原油和WTI原油价格全年微跌，而天然气价格却上涨58%，受供需变化、地缘政治和产量影响。贵金属市场表现亮眼，黄金价格屡创新高，白银价格也跟随上涨，主要受益于全球经济不确定性提升的避险需求以及央行购金潮。大宗金属中，铜价创下历史新高，并发生COMEX逼仓事件，而锂、镍、钴等电池金属价格则持续下跌。软商品市场成为最大赢家，可可、咖啡和橙汁价格因供应短缺而大幅上涨，而谷物价格则持续下跌。 展望2025年，华尔街投行预测布伦特原油价格将跌至70美元/桶附近，天然气价格或进一步上涨。贵金属价格有望继续上涨，可可、咖啡、橙汁和鸡蛋价格受供应短缺影响可能继续上涨，但贱金属和谷物价格则可能承压。 具体来看，石油价格受全球经济增长放缓、美国汽油库存高企以及电动汽车替代燃油车的影响而承压；天然气价格则受益于俄乌管道协议到期带来的供应风险和可再生能源带来的需求增长。黄金价格上涨主要由全球央行购金、美联储降息和避险需求驱动；白银价格上涨则受到黄金上涨和工业需求增加的双重提振。铜价在经历了COMEX逼仓事件后，预计2025年将高位震荡，受供应趋紧和潜在的贸易摩擦影响。电池金属价格则因供应过剩和电动汽车市场发展不及预期而持续下跌。 软商品方面，可可价格因西非产量下降而大幅上涨，咖啡和橙汁价格则分别受巴西干旱和佛罗里达飓风影响而飙升；鸡蛋价格因禽流感和需求增长而上涨，而大豆、小麦和玉米价格则因供应充足而下跌。