白银市场面临空前局面：实物金属流入美国或引发价格爆炸

摘要： 道明证券高级大宗商品策略师Daniel Ghali近日指出，白银市场正经历前所未有的混乱，美国可能征收的普遍关税导致全球交易商将大量实物白银运往美国，以规避关税风险。这种现象可能导...

道明证券高级大宗商品策略师Daniel Ghali近日指出，白银市场正经历前所未有的混乱，美国可能征收的普遍关税导致全球交易商将大量实物白银运往美国，以规避关税风险。这种现象可能导致全球最大的伦敦白银金库系统出现缺货，从而对白银价格产生深远影响。

Ghali强调，他指的是实物金属的转移，而非合约或金融工具。这种实物白银的流入，正在快速消耗交易商日常场外交易所需的库存缓冲。连续四年的大幅短缺进一步加剧了这一趋势。他认为，如果库存跨过临界阈值，白银价格可能出现爆炸性上涨，类似于铜和钯金在类似情况下曾出现的大幅上涨。

Ghali指出，目前的白银价格并未反映出这种潜在的危机。宏观投资者对白银市场反应平平，并未充分关注这一问题。虽然伦敦金银市场协会（LBMA）每月发布金库数据，但这些数据并不能准确反映可供自由交易的白银数量。他估计，伦敦金库中可能有10亿盎司白银，但真正可自由交易的可能只有3亿盎司。

道明证券预测，白银价格最终将接近每盎司40美元。

关于黄金，Ghali认为，在经历了美国大选前的市场低迷后，黄金市场正在复苏。亚洲货币贬值压力和实物黄金市场回暖，可能导致更多央行购金和亚洲买盘，推动金价上涨。他预计，随着美联储在2025年下半年恢复降息，金价将上涨，降息力度将超过市场预期。

总而言之，Ghali认为白银市场正面临一个关键时刻，实物白银的流入可能导致价格大幅上涨。而黄金市场也显示出复苏的迹象，未来金价有望上涨。投资者应该密切关注伦敦白银金库的库存数据以及美联储的货币政策动向。 这篇文章也值得关注区块链技术在贵金属市场监管和追踪上的应用潜力，例如利用区块链技术提高实物金属交易的透明度和可追溯性，从而降低市场风险，提高市场效率。未来，区块链技术或许可以帮助解决目前白银市场信息不对称的问题，为投资者提供更可靠的数据支持。同时，基于区块链的数字黄金和白银也可能成为市场新的投资选择，进一步丰富贵金属投资市场。