黄金与原油市场深度解析：特朗普政策、经济数据与市场预期

摘要： 宏观经济形势与市场波动周三，受特朗普考虑宣布全国经济紧急状态以征收普遍关税的消息影响，全球债券遭遇抛售，美元指数上涨0.29%至108.99，10年期美债收益率收于4.7060...

宏观经济形势与市场波动

周三，受特朗普考虑宣布全国经济紧急状态以征收普遍关税的消息影响，全球债券遭遇抛售，美元指数上涨0.29%至108.99，10年期美债收益率收于4.7060%，两年期美债收益率收于4.2970%。美股市场表现分化，道指上涨0.25%，标普500指数上涨0.16%，纳指小幅下跌0.06%。

市场风险预警显示，多位美联储官员将在未来几天发表讲话，其中包括多位FOMC票委和美联储理事鲍曼，他们的言论将对市场预期产生重大影响。

周三公布的ADP就业报告显示，美国12月新增民间就业岗位12.2万，低于预期，引发市场对经济增长放缓的担忧，并增强了对美联储可能采取更宽松货币政策的预期。

黄金市场分析：避险情绪与美元走势的博弈

黄金市场受到多种因素的影响。一方面，疲软的就业数据和特朗普的政策预期增加了避险需求，支撑金价；另一方面，美元的强势和美债收益率上升则对金价构成压力。美元指数接近两年新高，对以美元计价的黄金形成抑制。

美联储12月会议纪要显示官员们认为通胀上行风险增加，未来货币政策走向存在不确定性，这可能促使投资者寻求黄金等避险资产。

黄金市场关键因素总结：

• 特朗普的潜在政策增加了黄金的避险需求。
• ADP就业报告数据不及预期，支撑金价。
• 美联储货币政策的不确定性增加了黄金的避险需求。

黄金市场操作建议：

目前黄金基本面利多因素占主导地位，投资者可以关注4小时支撑区域2646，回调企稳后可考虑做多。

原油市场分析：库存增加、美元强势与OPEC减产的拉锯战

EIA数据显示，美国上周汽油和馏分油库存大幅增加，远超预期，对油价构成压力。尽管原油库存有所减少，但整体库存增加仍然对油价形成负面影响。

美元的强势也对油价构成压力，美元走强使得以美元计价的原油对其他货币持有者而言更加昂贵，抑制了需求。

OPEC 12月份产量下降，一定程度上支撑油价，但俄罗斯的石油产量低于目标，显示全球原油市场的供需关系依然复杂。

即将公布的非农就业数据将对市场产生重大影响，尤其是在油价面临库存和美元双重压力的背景下。

原油市场关键因素总结：

• EIA数据显示整体库存增加，对油价形成压力。
• 美元强势也对油价形成压力。
• OPEC产量下降，一定程度上支撑油价。
• 俄罗斯石油产量低于目标，也对油价形成一定支撑。

原油市场操作建议：

目前原油市场多空因素交织，投资者可以关注4小时压力区域，下跌结束后，关注日线支撑区域，可考虑做多。

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