美银：非农数据终结美联储降息预期，加息风险上升，需关注通胀和美债收益率

摘要： 华尔街见闻报道，美国12月非农数据强劲，引发市场对通胀的担忧，美银分析师对此发表了多篇研报，对美联储未来的货币政策走向进行了预测。非农数据终结降息预期美银经济团队认为，12...

华尔街见闻报道，美国12月非农数据强劲，引发市场对通胀的担忧，美银分析师对此发表了多篇研报，对美联储未来的货币政策走向进行了预测。

非农数据终结降息预期

美银经济团队认为，12月新增就业25.6万人，失业率降至4.1%，标志着美联储此前的稳就业目标已经实现，因此没有进一步降息的必要。该团队认为，最新的非农数据“关上了美联储降息的大门”，未来政策转向加息的可能性增大。

通胀成为焦点，加息门槛很高

尽管就业形势向好，但通胀水平仍然高于美联储2%的目标。美银经济团队指出，要促使美联储讨论加息，“门槛会很高”，可能需要核心PCE物价指数同比增速超过3%，并且长期通胀预期失控。目前，11月PCE物价指数同比增2.4%，核心PCE物价指数同比增长2.8%。

美债收益率或将继续上行，需警惕风险

美银利率团队上调了对今年各期限美债收益率的预期值，将10年期美债收益率预期上调至4.75%。该团队警告称，如果10年期美债收益率短期内快速飙升，可能引发市场动荡，增加经济衰退或滞胀的风险。

美银银行团队则预计，10年期美债收益率可能接近5%。虽然美债收益率上升通常会导致信贷质量恶化，但如果就业市场保持弹性，GDP增长保持在2%-3%的范围内，信贷市场预计不会出现大范围恶化。

区块链技术与宏观经济的关联性分析

虽然原文并未提及区块链，但我们可以从宏观经济角度探讨区块链技术对其的影响和关联性。当前的宏观经济环境复杂，通货膨胀、利率波动等因素都会影响区块链相关产业的发展。例如，加密货币市场对利率变化高度敏感，加息环境可能导致加密货币价格下跌，进而影响相关投资和企业估值。此外，区块链技术在金融领域的应用，例如去中心化金融（DeFi），也受到宏观经济政策的显著影响。监管政策的变化、市场风险偏好的转变等都会对DeFi行业产生深远影响。

未来，随着区块链技术的不断发展和成熟，其与宏观经济的关联性将会更加紧密。对区块链技术及相关产业的持续关注，有助于更好地理解和预测宏观经济的未来走势。

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