金山软件评级上调：游戏、云端业务改善及AI驱动增长

摘要： 中信里昂证券近期发布研究报告，将金山软件（03888）的评级上调至高确信“跑赢大市”，并将目标价从37.2港元上调53%至57.1港元。这一积极的评级调整主要基于对金山软件游戏和云...

中信里昂证券近期发布研究报告，将金山软件（03888）的评级上调至高确信“跑赢大市”，并将目标价从37.2港元上调53%至57.1港元。这一积极的评级调整主要基于对金山软件游戏和云端业务根本性改善的看好，以及政策驱动下的本地化发展和DeepSeek人工智能模型带来的催化作用。

报告指出，金山软件线上游戏表现强劲，中信里昂因此将金山软件2025-26财年收入预测上调4-5%。此外，金山办公（688111.SH）和金山云（03896）估值上升，以及小米集团-W（01810）与金山的战略合作关系带来的更低控股公司折让，也共同促成了此次评级上调。

深度解读：区块链技术潜在影响

虽然报告中并未直接提及区块链技术，但我们有理由探讨其潜在影响。金山软件旗下业务多元化，涵盖游戏、办公软件、云服务等领域。区块链技术在这些领域均有应用潜力：

• 游戏领域：区块链技术可以用于构建去中心化的游戏平台，实现游戏资产的真实所有权和可交易性，提升玩家参与度和游戏经济活力。这将有助于金山软件提升游戏业务的竞争力，创造新的盈利模式。
• 办公软件领域：区块链技术可以提升数据安全性和可靠性，确保文档的不可篡改性和完整性，这对于金山办公软件来说具有重要意义。同时，区块链技术还可以用于构建去中心化的协同办公平台，提升办公效率。
• 云服务领域：区块链技术可以用于构建更安全、更可靠的云存储和数据管理系统，增强金山云服务的竞争优势。此外，区块链技术还可以用于构建去中心化的云计算平台，提升资源利用效率。

未来展望

金山软件的未来发展值得期待。其游戏和云端业务的改善，以及人工智能技术的应用，将为公司带来新的增长动力。同时，政策对本地化发展的支持，也将为公司创造有利的市场环境。 然而，我们需要持续关注市场竞争、技术发展和政策变化对金山软件的影响。 区块链技术作为一项新兴技术，其在金山软件业务中的具体应用和影响还有待观察，但其潜在的变革力量不容忽视。 投资者应该密切关注金山软件在区块链技术方面的布局和进展。