1. 分级基金下折的定义和原理
分级基金下折是指当分级基金的B份额净值下跌到一定阈值（通常为0.25元）时，为了保护A份额持有人的利益，基金公司按照合同约定将分级基金进行向下折算。下折的原理是B份额净值的下跌导致杠杆加大，如果继续下跌可能会威胁到A份额的本息安全，因此采取下折措施来返还A份额大部分本金。
2. 分级基金下折的影响
分级基金下折会导致B份额持有人遭受损失，因为B份额净值下跌而导致的损失很难涨回来。这是因为在下跌接近下折时，分级基金的杠杆一般为4-5倍，而上涨接近上折时的杠杆一般不超过2倍。因此，即使在后续市场上涨时，B份额也较难追回前期的损失。
3. 分级基金下折阈值的设定
目前，多数分级基金的下折阈值设为0.25元，个别基金设为0.45元。当分级B的交易价格下跌至低于阈值时，分级基金即整体触发下折措施。通过设定下折阈值，可以在合理控制风险的前提下保护A份额持有人的利益。
4. A份额的套利机会
在分级基金下折的情况下，A份额不仅不会遭受损失，还存在套利机会。当分级基金出现下折时，A份额的净值相对而言是较为稳定的，而B份额的折算相比于其交易价格会有一定的溢价。这时候就可以通过买入A份额和卖出B份额来套利。
5. 下折带来的亏损计算方法
分级基金下折带来的亏损可以通过以下计算方法估算：溢价率×份额净值÷折款价格。溢价率是指B份额的交易价格与净值之间的差异，而折款价格即为下折的阈值。
6. 分级基金下折敏感区域的估算
可以通过计算分级基金距离触发下折所对应的母基金净值跌幅来估算哪些分级基金处于下折敏感区域。可以通过以下计算方法来进行估算：分级B的净值-分级B的阈值÷（1-分级B的阈值），即可得到所对应的母基金净值跌幅。
7. 下折时的流动性影响
分级基金下折会对其流动性产生一定的影响，因为部分投资者可能会选择赎回B份额或者买入A份额来套利，导致市场流动性的紧张。
分级基金下折是基金公司在B份额净值下跌到一定阈值时为保护A份额持有人的利益而采取的措施。下折会导致B份额持有人遭受损失，难以追回前期的亏损。分级基金的下折阈值通常设定为0.25元，个别基金设为0.45元。在下折时，A份额存在套利机会。分级基金下折敏感区域可通过计算基金净值跌幅来估算。下折可能对流动性产生一定的影响。投资者在投资分级基金时需要谨慎，理性评估风险。
