中国经济：化债、刺激与全球南方绿色发展计划

摘要： 本文是基于黄益平教授对中国当前经济形势的解读，主要涵盖以下几个方面：一、化债：针对6万亿元地方政府债务置换计划，黄教授认为此举能缓解地方政府压力，减轻中央政府刺激措施的“紧缩效...

本文是基于黄益平教授对中国当前经济形势的解读，主要涵盖以下几个方面：

一、化债：针对6万亿元地方政府债务置换计划，黄教授认为此举能缓解地方政府压力，减轻中央政府刺激措施的“紧缩效应”，建议中央政府提高赤字率，增加地方政府财政收入。同时，考虑到特朗普可能再次上任带来的关税风险，中国应采取更多刺激内需的政策，并维护开放的国际贸易体系。

二、2025年经济预期：黄教授指出，政府已将稳增长置于首位，但能否完成今年的GDP增长目标仍需观察。他预测2025年经济可能好转，但地方政府行为和外部风险仍是挑战。

三、经济政策转向：黄教授认为，政策转向的战术性和战略性有待观察，但政府已展现出扭转经济形势的决心。他肯定了政府支持民营经济的措施，但指出企业家仍在观望政策落实。

四、地方政府：黄教授分析了地方政府在执行中央政策时面临财政困难，导致中央政策效力下降，并建议中央政府承担更多责任，增加财政支出，并对地方政府的不正当行为采取严厉措施，解决中央与地方财政资源分配不均的问题，以及地方政府干预市场的问题。

五、全球南方绿色发展计划：黄教授提出了“全球南方绿色发展计划”，旨在利用中国绿色产业产能过剩的优势，帮助发展中国家进行绿色转型，同时促进中国经济增长和国际合作，这被比作中国的“马歇尔计划”。

六、资产负债表压力：黄教授指出，家庭、企业和地方政府的资产负债表面临巨大压力，这可能会导致通缩和资产负债表衰退，建议设定更高的通胀目标。

七、央行与货币政策：黄教授解释了央行购买债券并非量化宽松，而是流动性管理工具，并指出货币政策和宏观审慎监管是央行两大主要职责，中国央行应加强与财政部的合作。

八、金融专业前景：黄教授认为金融行业薪酬周期性波动，但金融业对中国经济转型至关重要，金融创新应与技术创新并驾齐驱。

九、人民币国际化：黄教授建议利用“全球南方绿色发展计划”推动人民币国际化，并谨慎开放资本账户，发展离岸人民币市场。

十、香港在国际金融市场中的角色：黄教授强调维持香港作为国际金融中心的地位对中国金融强国建设至关重要，并建议维护“一国两制”原则，继续保持香港的制度优势和国际认可度。