国联证券与民生证券合并：开启券商行业新一轮整合

摘要： 2023年12月27日，证监会正式批准国联证券收购民生证券，标志着历时8个月的并购整合正式进入实施阶段。此次合并是中央金融工作会议后首个券商市场化并购案例，也是长三角一体化发展的示...

2023年12月27日，证监会正式批准国联证券收购民生证券，标志着历时8个月的并购整合正式进入实施阶段。此次合并是中央金融工作会议后首个券商市场化并购案例，也是长三角一体化发展的示范性案例。

此次合并是业务优势互补和区域布局优化的典型案例。国联证券在财富管理和资产管理领域表现突出，而民生证券则在投资、投行和投研方面实力雄厚。合并后，双方将在业务上实现互补，强化各自优势，并通过整合研究优势，为客户提供更定制化的服务。在地域方面，国联证券主要分布在长三角地区，民生证券则集中在河南、山东等地，合并后将扩大服务范围，更好地满足不同地区客户需求。

数据显示，合并后公司总资产将达约1500亿元，主要业务指标排名有望大幅提升。值得关注的是，在2024年上半年券商分仓佣金收入普遍下滑的背景下，国联证券和民生证券却逆势增长，凸显了其合并的巨大潜力。

此次并购是证券行业第五轮并购浪潮的重要组成部分。近年来，证券行业并购重组步伐加快，地方国资成为重要力量。同一实控人旗下的券商合并，流程相对通畅，有利于形成集团化经营，更好地服务国家战略。目前，包括“国泰君安+海通”、“西部+国融”、“国信+万和”以及“浙商+国都”在内的多起券商并购案例均取得实质性进展，预示着证券行业整合将进一步深化。