中国ETF市场二十年：规模突破3.78万亿，下一个十年展望

2024年12月30日，中国交易型开放式指数基金（ETF）市场迎来了20周年纪念日。20年来，ETF市场规模从无到有，从小到大，实现了跨越式发展，总规模达到3.78万亿元，产品数量也增长到1038只。

回顾ETF市场发展历程，可以大致分为三个阶段：起步阶段（2008年前），稳步发展阶段（2009-2017年），以及快速成长阶段（2018年至今）。近几年，ETF规模增长速度尤其显著，仅用九个月时间就突破了3万亿元大关。

ETF的蓬勃发展得益于多方面因素：政策支持（例如新“国九条”），指数化投资理念的普及，以及ETF产品本身的优势（资产透明、风险收益特征清晰等）。目前，ETF市场已覆盖A股宽基、行业、主题、smart beta、跨境、商品、债券、货币等各大类资产，满足了投资者多元化的配置需求。

股票型ETF是市场的主力军，规模占比高达77.89%。今年以来，股票型ETF规模增长迅猛，净申购额突破万亿元，资金主要流向沪深300、上证50、中证A500等宽基ETF。

为了进一步促进ETF市场发展，多家基金公司纷纷调低管理费率和托管费率，降低投资者投资成本。未来，ETF市场将呈现头部化、精品化的趋势，头部公司将主导核心宽基、行业主题等产品，而中小公司则可能在策略风格ETF、主动ETF等细分领域寻求发展。

展望未来，ETF市场仍有巨大发展空间。多方合力将进一步完善ETF生态圈，包括政策优化、交易所制度完善、基金公司产品创新和投资者教育等。ETF创新方向主要包括：产品投资标的持续丰富、产品形式创新（例如主动ETF、杠杆反向ETF）、风险管理工具完善以及投资者教育加强。