电鳗财经｜同门股基回报率相差39.66个百分点 创金合信基金刘扬左右手“分裂”深度解析

摘要： 导语:近期，创金合信基金经理刘扬管理的两只基金——创金合信芯片产业股票发起A和创金合信软件产业股票发起C业绩差异巨大，引发市场关注。本文将深入探讨造成这种“分裂”现象的原因，并...

导语:

近期，创金合信基金经理刘扬管理的两只基金——创金合信芯片产业股票发起A和创金合信软件产业股票发起C业绩差异巨大，引发市场关注。本文将深入探讨造成这种“分裂”现象的原因，并分析其未来走势。

业绩差异悬殊：冰火两重天

截至12月28日，创金合信芯片产业股票发起A年内回报率高达29.26%，排名靠前；而创金合信软件产业股票发起C却下跌10.40%，排名靠后，两者相差39.66个百分点。这种巨大的差异，让投资者倍感意外，也引发了对基金经理投资策略和市场环境的深入思考。

差异成因：多重因素交织

造成这种差异的原因是多方面的，并非简单地归咎于基金经理个人能力：

• 投资策略差异: 两只基金的投资策略可能存在显著不同。芯片产业基金可能更侧重于景气度较高的细分赛道，例如国产AI芯片、半导体设备等；而软件产业基金可能更关注软件科技板块整体行情，受市场波动影响更大。

• 持仓差异: 基金的持仓结构直接影响业绩。即使投资同一行业，由于个股选择和仓位配置不同，最终收益也会存在较大差异。例如，芯片产业基金可能集中持有行业龙头企业，而软件产业基金可能分散投资于多个公司，风险和收益也随之不同。

• 市场环境和时机: 市场环境和时机对基金业绩的影响至关重要。在市场整体向上的情况下，即使投资策略存在差异，两只基金都可能获得不错的收益；但在市场下行时，策略差异可能导致业绩分化。

• 基金规模和管理时间: 基金规模较小的基金更容易受到市场波动的影响，而管理时间较短的基金经理可能缺乏应对市场变化的经验。刘扬管理芯片产业基金的时间早于软件产业基金，这可能也是一个需要考虑的因素。

• 宏观经济环境: 国家政策、国际形势等宏观经济因素也会影响基金的业绩表现。

刘扬的背景与投资理念

刘扬的简历显示，他拥有多元化的工作背景，从华为技术到长城证券，再到前海人寿和创金合信基金，积累了丰富的行业经验。这种背景或许能够解释他能够同时管理投资策略差异较大的两只基金。

基金季报分析：策略解读

两支基金的最新季报也反映了其投资策略的差异：芯片产业基金在三季度重点配置了国产AI芯片、存储等景气度较高的赛道；而软件产业基金则表示软科技基本面较弱，但关注信创、AI应用落地进展和港股互联网的弹性机会。这种策略差异直接导致了业绩的巨大分化。

未来展望：何去何从？

刘扬管理的两只基金未来走势，仍然取决于市场环境、投资策略的有效性和个股表现。虽然业绩差异巨大，但这并不意味着其中一只基金的投资策略一定失败。重要的是，投资者需要理性分析风险，根据自身风险承受能力选择合适的基金。

结论：警惕“同门差异”

创金合信基金刘扬的两只基金业绩“分裂”的案例，提醒投资者：即使是同一基金经理，管理的基金也可能因为投资策略、持仓结构、市场环境等多种因素而产生巨大的业绩差异。投资者在投资时，不能仅仅依赖基金经理的名气，而应深入了解基金的投资策略、风险等级等信息，做出理性投资决策。同时，监管机构也应关注基金业绩差异过大的现象，加强对基金管理公司的监管，保护投资者利益。