巴菲特致股东信解读：巨额现金储备背后的投资策略与未来展望

摘要： 巴菲特近期致股东的信件引发市场广泛关注，其核心围绕伯克希尔哈撒韦公司巨额现金储备及未来投资策略展开。文章指出，尽管伯克希尔哈撒韦公司2024年四季度现金储备达到创纪录的3342亿美...

巴菲特近期致股东的信件引发市场广泛关注，其核心围绕伯克希尔哈撒韦公司巨额现金储备及未来投资策略展开。文章指出，尽管伯克希尔哈撒韦公司2024年四季度现金储备达到创纪录的3342亿美元，几乎是去年同期的两倍，占公司净资产的53%，但这并不意味着其投资策略的改变。

巴菲特明确表示，伯克希尔哈撒韦公司将继续优先投资于股票，主要集中于美国股票，绝不会将现金置于“优质企业”之上。虽然公司去年持有的可交易股票有所下降，但其经营业务的价值却有所增加，这主要得益于其在铁路、公用事业和保险等多个子公司领域的稳健经营。2024年四季度财报显示，保险利润大幅增长，推动营业利润飙升71%。

值得注意的是，伯克希尔哈撒韦公司已连续九个季度抛售股票。目前美股市场处于历史高位，巴菲特及其团队正在积极寻找新的投资机会。其中，日本市场成为伯克希尔哈撒韦公司关注的焦点。自2019年7月开始，伯克希尔哈撒韦公司陆续增持伊藤忠商事、丸红、三井物产、三菱商事和住友商事五家日本贸易公司的股票，截至2024年底，在日本市场的投资总市值已达到235亿美元。

对于增持日本股票，巴菲特解释道，在接近9.9%的持股上限时，五家公司都同意适度放宽这一限制，这为伯克希尔哈撒韦公司进一步增持提供了空间。

此外，巴菲特在信中再次强调了伯克希尔哈撒韦公司不分红（除1967年的一次例外）的策略。他认为，将资金进行再投资而非分红，是公司取得巨大成功的关键因素之一，也直接促使伯克希尔哈撒韦公司市值突破万亿美元大关。

总而言之，巴菲特致股东信传递出伯克希尔哈撒韦公司长期投资策略的稳定性与持续性。尽管面临市场波动和巨额现金储备的压力，公司仍将坚持价值投资理念，积极寻找优质投资标的，并继续关注美国和日本等市场的机会。但投资者仍需谨慎，市场存在风险，投资需谨慎。本文仅供参考，不构成任何投资建议。