达势股份(01405): 达美乐披萨的中国崛起与广阔未来

摘要： 广发证券发布研报，给予达势股份（01405）“买入”评级，目标价87.69港元/股。报告预测达势股份（达美乐披萨中国特许经营商）2024-2026年收入将分别达42.9亿、53.0...

广发证券发布研报，给予达势股份（01405）“买入”评级，目标价87.69港元/股。报告预测达势股份（达美乐披萨中国特许经营商）2024-2026年收入将分别达42.9亿、53.0亿和63.8亿元，归母净利润分别为0.31亿、0.57亿和0.95亿元。

报告认为，达美乐在中国市场拥有强大的品牌优势，并且仍处于快速增长阶段。截至2024年11月15日，公司已在33个城市开设1000家门店，并实现了连续29个季度的同店销售增长，这在餐饮行业整体承压的背景下尤为突出。新开店铺业绩亮眼，多个城市首店开业30天销售额均超过500万元。

达美乐的成功，得益于其差异化的外送服务（承诺30分钟送达，超时赔付）和优质的产品。完善的供应链保障了产品质量，不断创新的菜单也提升了竞争力。作为全球披萨行业的龙头企业，达美乐强大的品牌影响力为其在中国市场的快速发展提供了有力支撑。

此外，报告指出达美乐的盈利能力有望持续提升。单店运营效率的持续优化，以及规模扩张带来的成本摊薄效应，将推动盈利能力的非线性增长。公司未来两年计划每年新开300-350家门店，并预计到2030年，中国大陆门店数量将达到3000家左右，是目前门店数量的近三倍。这表明达美乐在中国市场仍拥有巨大的发展空间。