古茗冲击港交所：加盟模式下的增长与挑战

古茗冲击港交所：高增长背后的加盟模式隐忧及食品安全问题

2024年，古茗再次冲击港交所，其招股书披露了公司近年来业绩增长及面临的挑战。虽然收入和净利润持续增长，但毛利率小幅下滑，单店日均GMV、售出杯数、订单均价等关键指标也出现下滑，引发市场关注。

加盟模式下的风险与机遇:

古茗的收入主要依赖加盟商，占比高达97%以上。这种模式在快速扩张方面优势明显，但也存在风险。招股书显示，加盟商流失率持续上升，2024年前三季度达到11.7%。这与单店经营指标的下滑密切相关，加盟商的盈利能力下降，对其信心造成冲击，可能导致更多加盟商退出。

虽然古茗表示总GMV和售出杯数仍在增长，但这主要依靠不断增加的门店数量，单店盈利能力的下降是需要关注的重点。公司需要加强对加盟商的支持和管理，提升单店盈利能力，才能维持和增强加盟商的信心，确保业务可持续发展。这包括提供更完善的运营支持、改进加盟政策、加强品牌建设等方面。

下沉市场战略与挑战:

古茗在二三线城市及乡镇市场深耕，门店占比高达78.8%，其中乡镇地区门店占比近四成，这使其成为中国最大的大众现制茶饮店品牌之一。然而，下沉市场也面临挑战：

• 消费能力差异：乡镇地区的消费能力和消费习惯与城市地区存在差异，需要调整产品策略和营销方式。
• 竞争加剧：随着其他品牌的进入，竞争日益激烈，需要不断提升产品质量和服务水平，保持竞争优势。
• 物流成本：频繁向低线城市门店配送保质期短的鲜果和鲜奶，物流成本较高，需要优化供应链管理。

食品安全问题及负面新闻:

古茗近年来多次因食品安全问题被罚，包括食材过期、卫生问题等，严重损害了品牌形象。此外，“员工佩戴‘谢罪牌’”事件也引发公众关注，对企业形象造成负面影响。这些事件反映了公司在内部管理和质量控制方面存在不足，需要加强监管和改进，以确保食品安全和维护消费者权益。

税务问题:

古茗曾因少缴税金被罚款上千万元，这进一步突显了公司在财务管理和合规性方面需要改进。

区块链技术的潜在应用：

在未来，古茗可以探索区块链技术在供应链管理、食品安全追溯、加盟商管理等方面的应用。例如，利用区块链技术建立透明的供应链系统，追溯原料来源和生产过程，提升食品安全可信度；利用智能合约管理加盟商关系，确保合同的公平公正执行。这将提升企业效率和可信度，增强投资者信心。

总结:

古茗的快速扩张和市场份额的增长令人瞩目，但其依赖加盟模式带来的风险、单店经营能力的下滑以及食品安全等问题不容忽视。公司需要在加强内部管理、提升运营效率、优化加盟商关系、维护品牌形象等方面做出努力，才能在激烈的竞争环境中持续发展，最终实现成功上市。