A股市场深度解读：红利资产崛起，券商金股含金量几何？2025年展望

摘要： 2024年12月30日，A股市场窄幅震荡，大盘指数小幅上涨，但大小盘分化严重，北证50指数跌超4%再创新低。当天表现活跃的板块包括大金融股、算力概念股和零售股，而铜缆高速连接概念股...

2024年12月30日，A股市场窄幅震荡，大盘指数小幅上涨，但大小盘分化严重，北证50指数跌超4%再创新低。当天表现活跃的板块包括大金融股、算力概念股和零售股，而铜缆高速连接概念股则出现尾盘跳水。成交量较前一日萎缩显著。

值得关注的是，红利方向（保险、银行等）表现强势，这主要基于以下三点原因：首先，年末临近分红季，保险资金等配置型资金加大对红利资产的配置；其次，监管政策引导上市公司提升分红水平，机构更青睐红利资产；第三，在海内外不确定性加剧的背景下，红利资产的相对确定性使其更受青睐。

文章还分析了券商金股的投资价值。数据显示，近七年来，券商金股指数有五年跑赢沪深300指数，整体胜率约为48%。不同年份胜率有所波动，而从行业来看，防御性、红利和消费板块的券商金股胜率较高。投资者在选择券商金股时，应综合考虑公司基本面、市场行情和机构推荐逻辑等因素。

最后，文章对2025年A股市场进行了展望。招商证券认为，市场将经历“放量大涨——阶段调整——更长时间的主升浪”三个阶段，目前处于第一阶段向第二阶段过渡的调整期。预计2025年，随着政策落地和经济数据改善，市场有望进入主升浪行情，ETF将成为主力增量资金，双龙头策略（高SIRR权益资产和“智安医”相关产业）有望占优。