中信建投期货：美债收益率上行，金银承压，后市展望及策略建议

中信建投期货最新报告指出，近期美债收益率上行，对金银价格造成小幅承压。报告详细分析了宏观经济形势、市场情绪以及地缘政治等因素对贵金属市场的影响，并对未来走势进行展望，提出相应的投资策略建议。

宏观经济与市场情绪：

美联储政策：前期美联储的鹰派降息举措，以及随后官员们陆续发表的偏鹰派言论，市场普遍预期未来降息节奏将放缓。这导致美元及美债收益率走强，对贵金属构成短期压力。
地缘政治：特朗普即将上任，市场存在对其可能调停俄乌冲突的预期，这降低了地缘政治的不确定性，也可能对贵金属价格构成一定压力。
市场情绪：海外市场仍在假期模式中，消息面清淡，但市场情绪波动明显。周五美股下跌，进一步加剧了贵金属的承压态势。

大宗商品市场分析：

贵金属：短期内，美联储降息趋缓以及地缘政治不确定性下降的预期，导致贵金属支撑减弱，回调风险犹存。建议投资者暂观望。
股指期货：A股市场延续震荡格局，建议投资者观望或高抛低吸，多头仓位可考虑叠加卖出看涨期权构建备兑组合。中长期来看，国内货币政策宽松基调不变，可关注多IM/空IH套利机会。
工业硅：工业硅期货延续弱势，再创新低，需求端疲软，现货报价难以提振。供需双弱，高库存未去化，价格压力依然存在。
铜：宏观面偏空，美元强势运行，欧洲降息预期降温。基本面中性，全球铜库存小幅回升。下游需求将降温，关注全球累库拐点。短期铜价承压偏弱，建议短线观望或区间操作，节前逢低可补库。
铁合金：市场承压，钢厂减产，合金消耗需求走弱，钢厂按需采购，补库进展缓慢。供给端，硅铁产量降幅明显，硅锰产量小降，但库存压力依然较大。南方结算电价有下调预期，或给成本端带来不确定风险。
双焦：钢厂减产，双焦消耗需求缓步走弱，下游按需采购，冬储需求不积极。供给端，部分煤矿停产但元旦后将复产，焦煤减量规模偏小，蒙煤通关腰斩，但货源依然充足。双焦库存持续增加，供需基本面压力依然存在。
镍不锈钢：美元指数高位运行，对镍价形成压制。海内外镍市维持累库，印尼镍矿价格下跌，但升水情况仍有赖于后期RKAB配额。镍铁环节观望情绪浓厚，不锈钢淡季成交清淡，去库压力较大。建议区间操作。
螺纹钢和热卷：终端需求淡季深入，缺乏利好政策支撑，市场情绪悲观，原料和成材冬储补库预期不强，价格维持震荡行情，建议区间操作。