海通证券看好九方智投：融媒体赋能，AI驱动，智能投顾未来可期

摘要： 海通证券发布研究报告，给予九方智投控股（09636）“优于大市”评级，目标股价区间为36.58-39.19港元。报告认为九方智投商业模式优秀，具备先发优势。九方智投的核心竞争力...

海通证券发布研究报告，给予九方智投控股（09636）“优于大市”评级，目标股价区间为36.58-39.19港元。报告认为九方智投商业模式优秀，具备先发优势。

九方智投的核心竞争力在于其独特的融媒体运营模式。公司通过传统媒体和新媒体平台（如MCN频道）积累公域流量，再通过精细化运营将其转化为私域用户，提升APP月活和用户粘性。目前已积累超4500万公域粉丝。

公司拥有“九方智投旗舰版”和“九方智投擒龙版”两大核心产品，服务高客单价付费用户。2021-2023年，付费用户平均客单价不断提升，订单收入也持续增长。

2024年，九方智投进行产品矩阵转型，推出小额产品和硬件产品（股票学习机），满足客户多元化需求。同时，公司积极推进“科研+投研”双轮驱动战略，成立九方研究所，并利用AI技术提升投研效率和质量。

值得关注的是，九方智投推出了基于自研大模型的智能投顾数字人“九哥”，提供7*24小时的资本市场咨询服务，进一步提升了服务的智能化水平，并已在APP、学习机和合规管理等领域广泛应用AI技术。

海通证券认为，随着资本市场回暖和证券交易活跃，C端股票投资服务需求提升，将为九方智投的业绩增长提供强劲动力。